AMD进攻，英特尔防守，红蓝大战趋于升温

疫情给大多数个人和组织带来了磨难和考验，但对于大量科技公司来说，情况并非总是如此。自2020年疫情爆发以来，对远程办公、网络教育、网络娱乐等的需求。全球个人电脑和服务器市场变得受欢迎。

特别是PC市场在销量连续八年下滑后，实际上在2020年触底。IDC数据显示，2020年全球PC市场出货量将同比增长13.1%，第四季度增速将达到惊人的26.1%。随着PC行业的席卷，服务器市场异常火爆。热潮延缓了半导体产业链上下游的持续传递，甚至直接填满了内存厂商和晶圆代工厂的订单，导致产能吃紧。

但这种热潮已经传导到了底层芯片市场，影响力明显分化。总之，蓝厂英特尔分红有限，2020年业绩有些差；红厂AMD顺势而为，2020年营收和利润暴涨。一跌一涨之间，英特尔和AMD的发展势头明显不同，这也在他们的财报中得到了清晰的体现。

蓝厂VS红厂性能不一样

最近，英特尔和AMD相继发布了2020年第四季度和全年财务报告。总的来说，AMD和英特尔在收入和利润规模上有很大差距，但AMD的业绩在收入和利润增长趋势上远远好于英特尔。

具体而言，2020年，英特尔收入达到778.7亿美元，同比增长8.2%；净利润达到209亿美元，同比下降0.7%。单看Intel自己的话，收入的增长率略低，而增加收入并不增加利润。好像表现不是很好，但是问题好像不大。但是如果把2020年的宏观市场变化和AMD的表现考虑进去，就会发现英特尔2020年的表现真的很弱。

2020年AMD营收同比增长45%至97.6亿元，净利润同比增长630.2%至24.9亿元。与营收利润相比，AMD远不是英特尔的对手，但从营收利润增长来看，AMD已经碾压了英特尔。

如果我们把时间线拉长一点，我们很容易发现AMD的收入和利润增长率很快就远远超过了英特尔，因为AMD在2019年下半年上市了基于“Zen2”架构的第三代Ryzen处理器。

2020年下半年，英特尔的收入和净利润双双陷入负增长。说明即使英特尔在现阶段降低产品价格，积极压缩自身利润，依然未能挽回颓势，销量持续下滑。

与之形成鲜明对比的是，2020年下半年，AMD的营收和净利润上升到一个新的高度。到2020年第四季度，AMD收入同比增长52.5%，净利润同比增长947.7%。通用芯片市场的商业逻辑很简单。谁的性能优势和价格优势更大，谁就能赢得更多个人消费者和终端厂商的青睐，获得更多的市场份额，从而实现性能增长。从两家公司的业绩增长数据来看，很容易看出AMD在市场上的人气远远超过英特尔。

保守VS激进，攻守

市场对AMD的偏爱和对英特尔的厌恶是显而易见的，与他们这十年来所受到的待遇完全相反。

为什么会出现这样的逆转？原因并不复杂。自2014年苏丽莎博士就任CEO以来，她一直致力于推动AMD积极寻求变革。用她自己的话来说：“当我们有足够的勇气去承担可控的风险，积极寻求改变世界尖端技术的时候，AMD就会越来越好。”

相反，从2014年开始，英特尔的业绩逐渐趋于保守，甚至被命名为“牙膏厂”。特别是英特尔过去一直坚持的IDM芯片生产模式，其10nm和7nm的先进制造工艺难以陆续生产出来，直接导致AMD对英特尔形成了非常显著的制造领先优势。到目前为止，英特尔的14纳米和10纳米产品仍然在市场上很受欢迎，而AMD的基于TSMC 7纳米工艺的“Zen 2”CPU已经在市场上销售了一年半。

可以毫不夸张地说，AMD可以在市场上从防御转向对英特尔的攻击，在战场上抢占先机。很大程度上要怪Intel在芯片制造上的保守策略。

根据英特尔在第四季度财报会议上披露的信息，英特尔自己的7nm工艺的量产将推迟到2023年。因此，寻求芯片代工第三方厂商的合作已经提上日程。如果英特尔能迅速推动此事，AMD在英特尔制造流程上的领先优势可能会在短时间内瓦解。

从英特尔最近对技术大神帕特基尔辛格的任命可以看出，英特尔准备采取积极的技术路线。因此，在不久的将来，两者之间的竞争格局可能会逆转。

谁的胜算更大？

红色工厂AMD，蓝色工厂Intel，目前发展势头强劲得多。对比一下Intel和AMD的性能，尤其是成长性，可以看出AMD在一般芯片市场上比Intel受欢迎的多。反映在股市上，AMD 2020年股价上涨了96.64%；英特尔有些尴尬，年底股价比年初跌了18%。但随着2021年英特尔的重新执教，帕特基辛格的强势回归，以及英特尔整体的积极变化，一旦技术信心迅速恢复，英特尔的竞争力将一飞冲天。AMD和英特尔之间的战斗将会变得更加复杂和激烈。

目前影响AMD和Intel竞争格局的因素很多，有的源于自身内部，有的更受宏观市场环境的干扰，其中三个尤为关键。

第一，如果AMD完成对Xilinx的收购，对Intel的威胁会更大。2020年，数据中心业务收入占英特尔总收入的一半。在数据中心市场，英特尔的长期主导地位与其在2015年收购FPGA巨头Altera密切相关。2020年10月，AMD宣布最终协议收购FPGA巨头Xilinx，相关交易预计2021年底完成。如果AMD能在今年完成对Xilinx的收购，无疑会给Intel在数据中心市场带来更大的竞争压力。

第二，英特尔为芯片代工寻找第三方厂商，必然会面临很多困难。目前世界上只有TSMC和三星两家晶圆厂，能够为英特尔OEM生产7nm及以下的先进工艺芯片。TSMC的订单已经满了，英特尔想让TSMC代工，要等产能排好还要很久；三星的生产能力不如TSMC，技术的可靠性还有待验证。

第三，中国国内核心的崛起，对Intel和AMD的影响会越来越大。英特尔和AMD都高度依赖中国市场。从总收入贡献来看，2018年来自中国的总收入已经超过美国，成为英特尔最大的市场。同样，2020年将成为AMD最大的市场。但在中国的服务器和PC市场，国产核心更换的进程正在加快，服务器市场国产核心更换的步伐甚至比PC市场更快，这可能会率先给Intel带来更多的市场压力。

总体而言，英特尔在未来很长一段时间内将面临更多不利因素。但是英特尔基础更好，承压能力更强。很多对Intel不利的因素，比如全球代工产能吃紧，中国核心更换，也会对AMD造成负面影响。所以，虽然AMD短期内会赢的更多，但AMD和英特尔的长期竞争也将考验双方的耐力和决心。